2026 年值得在香港開公司嗎？數據自己會說話

香港 2026 年第一季的實質本地生產總值（GDP）按年增長 5.9%，是近五年來最強勁的單季數字。偏偏在這一季，市場上大部分對這座城市的評論，仍停留在 2022 年。

關於香港的論述，一直更新得很慢。今天打量這座城市的創辦人，往往用着一個過時三、四年的心理模型，那是由疫情限制、政治噪音，以及一個停滯的物業市場所塑造的。那個模型是錯的。數據正指向另一個方向。

宏觀圖景

瑞銀（UBS）預測 2026 年全年 GDP 增長 3.3%，部分由與人工智能相關的出口帶動。這不單是香港一地的故事，更是香港在科技與專業服務區域供應鏈中位置的體現。但它對創辦人有意義，因為這樣的增長率，意味着一個有前進動力的營商環境，而不是一個你頭幾位客戶都在設法削減成本的環境。

物業是一個有用的市場情緒指標，而它幾個月來一直在悄悄訴說一個故事。住宅樓價在截至 2026 年 2 月的九個月內連續上升。摩根士丹利（Morgan Stanley）預測全年再升 10%。2026 年 2 月，政府把樓價 HK$1 億以上住宅物業的印花稅，由 4.25% 上調至 6.5%。你不會去為一個自己擔心的市場頂端降溫。這個決定發出的訊號是：決策者對復甦有足夠信心去管理它，而不是去撐住它。

資本市場的訊號

羅兵咸永道（PwC）預測 2026 年港交所集資額達 HK$320–350 億。如果這個數字成真，將是這家交易所多年來最活躍的新股集資管道。對創辦人而言，它的意義較少在於作為直接退出途徑，更多在於作為機構胃納的訊號。資本追隨資本。當銀行與基金經理把資源投入一個市場，環繞它們的專業服務生態便會加深。那對在香港營運的公司有利，不論它們本身是否接近上市。

港交所一直積極爭取來自中東、東南亞及中國內地新經濟板塊的上市，並正贏得當中一些。這種競爭定位，不會發生在一座人們正悄悄離開的城市。

數碼資產這道題

2026 年 4 月，金管局根據《穩定幣條例》發出首批穩定幣發行人牌照。滙豐獲發一個。Anchorpoint Financial，即渣打銀行（香港）、HKT 與 Animoca Brands 之間的合營企業，獲發另一個。這些不是試行計劃的探索性牌照，而是一套受規管、實際運作的穩定幣框架的第一波。

它之所以重要，是因為它在「定位」與「執行」之間劃了一條線。過去三年，不少司法管轄區花了不少工夫，把自己定位為虛擬資產樞紐。香港如今是真的在做這件事。發牌框架是實在的，首批發行人已具名，金管局亦已證明它能由諮詢走到落實。對於在虛擬資產領域創業的人而言，這已是與 18 個月前不同的對話。若你正思考載體架構如何融入這幅圖景，可參閱我們關於香港基金架構的指南。

對一位正在當下做決定的創辦人，這意味着什麼

這一切都不是保證。香港的地緣政治風險是真實的，任何誠實的評估都必須把它與宏觀數據並置考量。但作出註冊成立決定的創辦人，並不是在賭一座城市未來 20 年的政治前途，而是在做一個 2 至 3 年的營運判斷：我在哪裏設立公司、開立銀行戶口、聘請人手、經營業務？

就這個問題而言，2026 年的證據比一段時間以來都更清晰：強勁的 GDP 增長、上升的資產價格、一條活躍的資本市場管道，以及一套針對金融服務中增長最快領域的受規管框架。香港與新加坡如何比較是另一道計算題，而且值得審慎去做，但那個比較的起點，今天看起來比兩年前更好。

我們正在交談、仍在猶豫的創辦人，大多是在觀感上猶豫，而非在數據上。觀感與現實之間的這道落差，就目前而言，是一項優勢。它意味着較低的設立成本、較短的輪候，以及一個仍有餘裕的專業服務市場。

若想實務地概覽如何在香港設立公司，操作其實很直接。較難的，是時機那一題，而眼下，支持出手的理由是這些年來最有力的。

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